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JP Morgan表示，PV商业重组塔塔电机的关键驱动器

时间：2021-07-14 12:13:01 来源：

印度最大的商用车辆制造商塔塔电机的兴奋似乎在很大程度上受到投机动机的推动，然而，潜在的语气表现出看涨前景，因为对乘用车（PVS）段的期望仍然根深蒂固。

全球经纪摩根大通不可解释最近事件的影响，特别是Tesla JV报告，但它承认塔塔电机“光伏企业重组的移动可能意味着电梯上的大规模战略跃入并将估值范例转移。

根据经纪人的房子，已经通过塔塔电机制作了可信的EV和全包式策略，通过易于融资和订阅模型的组合，专注于B2C的B2C，以激励采用，并希望沿着创建整个生态系统使用像塔塔电源（充电INFRA）等集团公司，TATA MOTOS金融（融资），塔塔化学（用于细胞），Autocomp（电池组/装配）和Croma。

塔塔电机电气已经做出了一个体面的入脚，但印度市场非常小，远离高价/可负担性限制的背景下的inflexion，充电缺课和低政策激励措施。

“虽然对近期收益合理地证明股价反弹是艰难的，但似乎市场愿意在这里施加更高的估值，给出股份收益和潜在的EVS潜在的长期扩散。全球传统的OEM包括强大的EV投资组合和弹性市场股票贸易B / W 0.3x到2x EV /销售与印度在较高端（Maruti）进行销售。JP Morgan表示，新的移动公司贸易倍增10x-12x eV /销售（Tesla，Xpeng，Nio）。“

在敏感度方面，对1.5-2X的EV /销售和市场份额为8％至10％（ytd 8％），PV段EV可以在80-140卢比/股（JPM 1.2X）之间。经纪房屋说，将其与CV / JLR估值进行了CV / JLR估值，它将产生200-260卢比的塔塔电机的股权价值。

与此同时，经纪人表示，与特斯拉的联盟有可能创建一个高度可分辨率的模型和技术领导，但具体细节对属性值至关重要。在FY21的PV业务中，塔塔电机在FY21中持续强劲，速度强大，即使在Q2FY21中也达到EBITDA休息。

然而，JP Morgan认为Tata Motors与Tesla的伙伴关系不会出于多种原因直截了当。第一个是塔塔汽车子公司捷豹和土地流动站（JLR）的原因是大型市场等特斯拉等竞争对手，如美国，中国和欧盟。其次，JLR和Tata Motors都追求了他们独立的EV旅程。

第三，TELSA India Foray Foray将在3型汽车价格上预计超过100,000美元，而印度市场平均汽车定价为7,000-10美元;四分之一，到目前为止，特斯拉在其他市场上没有采取伴侣路线。特斯拉的销售模式也不是传统经销商，但主要在线在线与一些拥有的商店存在，经纪人指出。

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