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CLSA在Maruti Suzuki削减了目标的成本上升，模型周期弱

时间：2021-07-19 14:13:04 来源：

CLSA在一份票据中表示，该国最大的乘客（PV）汽车制造商Maruti Suzuki印度面临着模型周期的双重逆风和商品通货膨胀上升。

全球经纪人认为Maruti Suzuki将继续在其据点股权和高级紧凑型汽车中优先考虑市场份额。因此，对库存仍然是负面的。

CLSA在股票上保持了销售额，并从早些时候从6,880卢比减少到每股6,550卢比的目标价格。

CLSA指出，该公司在紧凑的SUV最快（现在是最大的）段中，该公司一直在失去市场份额。

“这使得我们少于共识（我们的估计为3％-18％），尽管我们对乘用车（PV）体积的强烈周期性复兴进行了预期。正如我们过去所说的那样，强大的模型周期和定价权力比驾驶收益和股票表现的总体增长更重要，“Clsa在一个纸条上说。

Maruti的整体光伏市场份额在FY21 YTD中有300个BPS。关键驾驶员已成为紧凑型SUV段的570个BPS下降，其增长17％。

“这意味着Maruti面临弱化的混合以及无法完全通过成本通胀。在Q3FY21期间，Maruti以满体运营，但其EBIT /车辆平均。虽然该公司在1月份的价格徒步旅行并宣布4月份，但其评论表明这不会完全抵消商品压力，“Clsa指出。

经纪人预计Maruti将继续在FY22中继续失去市场份额作为改善定价的能力。

估计汽车行业PV卷以舒适地超越了FY19之前的峰值。Maruti的体积也应该看到一个11％的CAGR（FY20-23），但预计将在2012财年的51％的FY23与51％上减少到48％的市场份额。

CLSA表示，Maruti作为公司的盈利能力轨迹应该滞后，因为该公司没有强大的模型周期的尾部，因此在2014年至19财年期间确实如此。预测Maruti在FY23的35,000卢比/车辆中的艾比特/车辆在FY23的RS 43,000 / FY19中。

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